UZMAN GÖRÜŞLERİ ŞU ŞEKİLDE:
INVESTAZ ARAŞTIRMA VE STRATEJİ BİRİM MÜDÜRÜ MEHMET BİLAL BİRCAN
YARIDAN FAZLASI ESAS FAALİYET KÂRI ARTIŞINDA ENFLASYONUN ALTINDA KALDI
Toplam piyasa değerinin 11 trilyon TL’yi ve yatırımcı sayısının 8,2 milyon kişiyi geçtiği borsaya yatırımcının ilgisi devam ediyor. Son dönemde borsada volatilite artmış olsa da orta ve uzun vadeli yükseliş trendinin devam ettiği görülüyor. 5 yıllık CDS’ler tarafında da yaşanan gerileme piyasalarda beklentileri pozitif yönde destekliyor. Diğer yandan her ne kadar jeopolitik risklerin gölgesinde kalmış görünse de 3. çeyrek fi nansallarının genel olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi iyimserliği artırmakta. Birçok şirket 3. çeyrek fi nansallarını açıkladı.
BIST-100 endeksi içerisinde finansallarını açıklayan şirketlerden 42’sinin esas faaliyet kârını yıllık enflasyonun üzerinde artırdığı görülmekte. Bilindiği üzere esas faaliyet kârı, bir şirketin ana faaliyet alanından elde etmiş olduğu kârı göstermektedir. Dolayısıyla şirketlerin istikrarlı büyümelerini sürdürebilmeleri için esas faaliyet kârındaki artış önem arz etmekte. Bu kapsamda enflasyonist ortamın devam ettiği mevcut durumda şirket fi nansallarında reel büyüme olup olmadığı da göz ardı edilmemeli.
Esas faaliyetlerinden kâr etmesi, şirketlerin net kârını desteklerken, uzun vadeli sürdürülebilir kârlılık açısından da esas faaliyet kârının önemli olduğu unutulmamalı. Esas faaliyet kârı yıllık bazda enflasyonun üzerinde artış gösteren BIST-100 içerisindeki ilk 10 şirket arasında; Otokar, Pasifi k GYO, Karsan Otomotiv, Alfa Solar Enerji, Vestel Beyaz Eşya, Vestel, Kardemir (D), Türk Traktör, Akçansa ve CW Enerji bulunuyor.
Sektörel bazda dayanıklı tüketim, otomotiv, ilaç ve sağlık, çimento, perakende ticaret ve enerjinin öne çıktığını görüyoruz. Yılın ilk 9 ayında şirket fi nansallarında yaşanan esas faaliyet kârındaki artışın yıl sonu finansallarında da devam etmesi beklenebilir. Böyle bir durumda esas faaliyet kârını enflasyon üzerinde artırarak öne çıkması muhtemel şirketleri; Akçansa, Aselsan, Coca Cola İçecek, Çimsa, Ford Otosan, Karsan Otomotiv, Otokar, Türk Traktör, Vestel ve Vestel Beyaz Eşya şeklinde sıralayabiliriz.
