Türkiye'ye ilişkin kritik açıklama! Dev bankaların dolar/TL beklentisi belli oldu

Yılbaşından bu yana yüzde 14 değer kazanan dolar/TL, bugün itibarıyla 33,70 seviyesini görerek tüm zamanların rekorunu kırdı.

ABD'li yatırım bankası J.P. Morgan'ın da dolar/TL kuru için 2025 yıl sonu tahmini belli oldu.

CNBC-e'nin aktardığı habere göre, J.P. Morgan, 2025 yıl sonu dolar tahminini 41,86'ya düşürdü.

Banka bir önceki raporunda, Haziran 2025'teki dolar/TL beklentisi 42,82 seviyesindeydi.

Diğer uluslararası bankaların dolar/TL kuruna ilişkin beklentileri ise şu şekilde:

HSBC, yıl sonu dolar kuru tahminini 36,0 olarak belirledi.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, yıl sonu dolar kuru tahminini 36,0 olarak açıkladı.

Almanya'nın en büyük bankalarından Deutsche Bank, yıl sonu dolar kuru tahminini 37,0 olarak belirledi.

Fransa merkezli bankacılık sektörünün önemli oyuncularından BNP Paribas, yıl sonu dolar kuru tahminini 36,0 olarak belirtti.

Almanya'nın önde gelen bankalarından Commerzbank, yıl sonu dolar kuru tahminini 35,0 olarak açıkladı.

ABD merkezli yatırım bankası MorganStanley, yıl sonu dolar kuru tahminini 36,0 olarak belirtti.

ABD'nin büyük bankalarından Wells Fargo, yıl sonu dolar kuru tahminini 32,5 olarak açıkladı.

JP Morgan, yayımladığı son raporda, Türk Hava Yolları (THY) için yatırım tavsiyesini "Nötr"den "Ağırlığını Arttır" (Overweight) seviyesine yükseltti. Analizde, THY’nin şirket değerlendirmesi yapılırken, hisse senedi için de hedef fiyat 494 TL oldu. Ancak bankanın THYAO tahmininden önemli bir detay ortaya çıktı.

DOLAR BEKLENTİSİ GERİLEDİ

JP Morgan'ın THY için bir önceki tahmini Haziran 2025 dönemini kapsarken, THYAO’daki hedef fiyatı 334 lira olmuş, bu da 7,8 dolar hisse fiyatlamasıyla dolar/TL tahminini 42,82 TL olarak gösteriyordu.

JP Morgan'ın dolar/TL beklentisinin Haziran 2025'te 42,82 öngörüden, Aralık 2025’e 41,86'ya gerilediği görülüyor.

TCMB’nin anketinde yurt içi katılımcıların dolar/TL beklentisinin 2024 sonu için 37,28 lira olduğu görülürken, 2025 sonu için beklenti 42,03 seviyesinde oluştu.

Raporda, THY'nin pandemi sonrası dönemde kârlılığını önemli ölçüde artırdığı belirtiliyor. 2023 yılında ayarlanmış EBITDA marjı yüzde 28’e ulaşarak, pandemi öncesi seviyelerin iki katına çıkmış durumda. Ancak, artan rekabet nedeniyle kârlılıkta bir normalleşme bekleniyor. Bu nedenle, 2024 ve 2025 yılları için marj beklentileri yüzde 26-29 aralığına revize edildi.

JP Morgan, THY’nin artan jeopolitik uçuş kısıtlamalarına rağmen, minimal getiri erozyonu ile pazar payı kazanmaya hazır olduğunu belirtti. Şirketin kargo gelirlerinde yüzde 37’lik bir artışla hızlı bir toparlanma gösterdiği ve bu durumun, sektördeki baskıları dengeleme potansiyeline sahip olduğu vurgulandı.

Raporda, THY'nin operasyonel kârlılığının yakıt fiyatlarındaki değişiklikler, döviz kurları ve küresel büyüme gibi faktörlerden etkilenebileceği belirtiliyor. Özellikle şirketin EUR ve USD'de uzun pozisyonları bulunurken, zayıf TL karşısında bu durumun risk oluşturabileceğine dikkat çekildi.

THY'nin hisse senedi, EV/EBITDAR çarpanlarına dayalı olarak değerlendirildi ve 2025-2026 hedef çarpanları 5.0x olarak belirlendi. JP Morgan, Türk Hava Yolları için USD bazlı hedef fiyatı 494 TL olarak belirledi.

GÜÇLÜ BEKLENTİLER

JP Morgan’ın raporunda, THY'nin özellikle zorlu endüstriyel koşullar altında bile güçlü performans sergilemesi bekleniyor. Şirketin, artan rekabet ve jeopolitik riskler karşısında yüksek büyüme potansiyeline sahip olduğu ifade edilirken, hisse senedinin cazip bir yatırım fırsatı sunduğu vurgulandı.